华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期配资第一门户，认为关税对美国企业的冲击最为严重。
由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔 500 指数的年末目标值下调了 12%，至 6150 点。尽管这相比周三的收盘价仍有 14% 的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自 2 月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。
查达的团队还预计，今年标准普尔 500 指数成分股公司的收益将下降 5%，而市场普遍预期的是增长 8%。
这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将 2025 年标准普尔 500 指数的每股收益预期从 282 美元下调至 240 美元。” 他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。
美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔 500 指数今年以来仍下跌了近 9%，彭博美元指数下跌了 6.5%。
由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。
这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从 2.3% 提高到 26.4%，这实际上意味着将增加 8000 亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024 年美国联邦企业税收总收入约为 5000 亿美元。
在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔 500 指数将在 4600 点至 5600 点的宽幅区间内波动 —— 这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为 5376 点。
要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策 —— 这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。
查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”
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责任编辑：郭明煜 配资第一门户
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